几乎与狗不理宣布上市新三板同时，重新装修之后的门店也正式对外营业。从多番筹备IPO遇阻到转战新三板成功挂牌，狗不理似乎一直不曾改变上市的初心，但这个上市却早已不再是最初预期的模样。其实，上市过程的转变，也是狗不理的转型之变。

换形象意在转型

近日，北京商报记者走访狗不理门店发现，部分重装开业的门店整体形象大变。在世纪金源，原有古色古香的狗不理被极具现代特色的门店取代，开放式的门厅光线明亮，内部格局一目了然，从门口就能看到大厅内部非常个性的涂鸦。

据工作人员介绍，此门店是狗不理的新门店模式，主要是为了吸引年轻人。

众所周知，狗不理是一家定位高端的老字号餐饮企业。狗不理官网介绍显示，目前，狗不理以高档酒楼为主业，经营领域涉及中式简餐、物流配送、速冻食品、养殖基地、新品开发、培训学校等多种业态。

狗不理方面接受采访时表示，餐饮业从2012年开始走下坡路，特别是高端餐饮业受影响明显，因此狗不理也在积极谋求转型。

公开资料显示，2012年底，为了拓展包子之外更多的盈利空间，狗不理开始寻求收购机会，并于今年初拿下澳大利亚最大的咖啡连锁品牌高乐雅在中国的永久品牌使用权。而这一举措被认为是狗不理向着休闲餐饮领域转型的正式行动。

副业挂牌表方向

就在狗不理新门店开业的同时，狗不理登陆新三板的消息成为业内热议的话题。曾经被当做餐饮业IPO的生力军，最终失败不得已转战新三板，狗不理成功上市却引来不少惋惜的声音。

事实上，此次上市在内容上也与狗不理此前筹备的上市不同。仔细了解会发现，狗不理此次上市的公司全称天津狗不理食品股份有限公司(以下简称“狗不理食品”)，这家公司只是狗不理旗下的一家子公司，主要业务是速冻食品和包装食品。换句话说，狗不理的主营餐饮业务并不在此次上市之列。

为什么选择单独食品板块上市，北京商报记者采访狗不理总部负责人，截至记者发稿前，就此问题狗不理方面尚未直接回复，但似乎从狗不理的战略发展目标便可略窥一二。

天津狗不理集团副总经理耿静曾提到，狗不理近两年已经把工作重点转移到食品工业上。“目前许多消费者觉得狗不理的包子贵，我们通过降低生产成本的方式，让消费者享受到价格合理的包子。”

很显然，作为狗不理未来的发展重点，借助上市寻求更快速的发展也在情理之中。

此外，有业内人士提到，从资本的角度来说，食品加工明显比传统的餐饮业务具有更大的稳定性和更高的标准化水平，相比传统餐饮业务更容易得到投资者的青睐。

食品引导主业“走出去”

狗不理的公开转让说明书显示，狗不理食品的主营业务产品包括速冻包子、气调保鲜包子、传统中式面食礼包，以及包括天津麻花、糕点和酱卤肉制品等在内的其他一些传统中式特色美食。

公告显示，狗不理食品2013年、2014年以及2015年前5个月，营业收入分别为9290.66万元、7406.67万元、4081.72万元，净利润分别为1263.77万元、453.34万元、346.6万元。

据了解，近两年为了发展食品加工，狗不理下了不少功夫。2013年4月，狗不理食品工业园二期项目开建，2014年5月正式投产。2013年10月，狗不理与新加坡食品制造商第一家集团签署合作备忘录，双方计划合作生产狗不理食品，并由第一家集团在亚太区域市场分销。

尽管食品加工的业绩和规模都表现一般，但狗不理方面坚信，食品比餐厅更有利于品牌突破区域限制，实现狗不理“走出去”的目标。“我们要立足津京、辐射全国，并适时进行国际化扩张，将中华百年品牌狗不理建设成世界知名的餐饮和食品生产经营集团”，天津狗不理集团董事长张彦森表示。

线上发展规划遭质疑

从逻辑上看，以食品加工为切入口，帮助狗不理突破区域限制“走出去”并没有问题，但结合当下的市场发展状况，狗不理食品加工板块的未来发展规划却遭到质疑。

据了解，狗不理食品此次上市计划募资3000万元。按照狗不理方面公布的发展计划，未来将重点进行产品的市场推广，扩大品牌影响力、拓展渠道。

“在经销商、商业超市、餐厅酒店等传统优势渠道的基础上，进一步开拓线上渠道，同时嫁接O2O的商业模式，以线下餐厅酒店和经销网点作为物流配送中转站，实现厂家到终端客户的直接对接，让消费者足不出户即可享用到百年狗不理的美味佳肴。”换句话说，狗不理要以门店为中转站，开展垂直外卖业务。

张彦森表示，狗不理食品的劣势是规模小、经销商数量较少，与思念、三全等全国性大范围销售相比，狗不理食品的销售范围仍然很局限。

然而，要做垂直外卖，狗不理食品面临的问题远不止这些。业内人士指出，在垂直外卖业务方面，三全已经先狗不理一步在试水，“外卖市场激烈的烧钱竞争，狗不理如果不找到自己的盈利模式，很容易成为炮灰”。