知名风投玩不转“老字号” 欲减持全聚德全部股份

11月22日晚间，全聚德(002186)发布公告，近日收到其股东IDG资本管理(香港)有限公司(简称IDG)《股份减持计划告知函》，IDG持有全聚德1736.98万股，占该公司总股本的5.63%。因资金安排需要，计划在公告披露日起以集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式，减持全聚德全部股份。

记者注意到，这不是IDG第一次打算清仓全聚德。早在2018年1月31日，全聚德当晚公告，彼时持股5.87%的股东IDG资本拟在2月7日至8月6日期间以集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式减持1810.28万股，占公司总股本的5.87%。

不过，这次IDG并未能如愿减持，期间仅减持全聚德73.31万股，占总股本的0.24%，减持均价在13.64元-14.33元之间。

作为第一家进入中国的国际风投基金，IDG投资领域主要集中于科技与互联网板块，曾投资过腾讯、百度等多家知名公司，硕果累累。对于A股市场，IDG也多次出现在次新股股东名单之列，如吉比特、智诚迈科技、朗新科技等，此外，IDG还通过锐捷投资举牌鸿利智汇。

但在餐饮领域，IDG涉足不多，在A股市场中仅在2014年通过定增入驻全聚德。2014年7月，全聚德完成定增，以13.81元/股发行2534.4万股募资3.5亿元。其中，IDG认购1810.28万股，华住酒店管理有限公司认购724.11万股。三年后，2017年7月17日，这两大股东的相关股份才获解禁。不过，在IDG两度提出减持意向时，华住酒店对全聚德仍持股未动。

在2017年7月定增股解禁时，全聚德股价尚在18元上方，10月一度冲高超过20元，其后随着大盘走弱，全聚德的股价也逐级回落。截至2018年11月22日，全聚德收盘报12.46元。考虑全聚德多年的持续分红，IDG参与定增的13.81元成本价当前折合约12.9元，相比收盘价，目前IDG账面或许还略有浮亏。

2015年、2016年，全聚德净利增长维系在个位数，2017年甚至微降2.57%。2018年前三季度，全聚德实现营收13.63亿元，同比下降1.49%；净利润1.29亿元，同比下降3.81%。

目前，全聚德已预计2018年全年净利润变动区间约为1.16亿元-1.56亿元，与2017年的1.36亿元相差不大。作为传统“老字号”，全聚德的销售毛利率仍在60%以上，但如何体现在利润增长上则费思量。